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2017年10月11日缩表开始时，美联储资产负债表规模为4.459万亿美元，美国国债、MBS持有量分别为2.466万亿、1.768万亿美元；最新公布的数据显示，截至2019年3月13日，总资产已缩水到3.972万亿美元，美国国债、MBS持有量分别缩减至2.175万亿、1.608万亿美元。总体来看，自缩表以来，美联储资产负债表规模一共减少了4870亿美元，美国国债和MBS分别减持2910亿美元和1600亿美元。由于采取了被动缩表的方式，债券的“缩表”进展，取决于当周到期的债券规模。最近一个月，国债及MBS的缩减规模为301.25亿美元和141.89亿美元。值得一提的是，最近美联储总资产规模最低达到过3.969万亿美元，是2013年12月以来的新低。从长期来看，自2015年初，资产总规模达到4.516万亿美元的峰值后，美联储最多削减了惊人的5470亿美元美债资产。

第二是环保，刘永好介绍，新希望做了高温发酵和清洁机器人以及种养相结合的模式，使得粪污处理达标，使得对推进养殖环境做出了贡献。第三，新希望在科学育种方面，加大投资、加大投入，“我们育种的PSY达到26-28，使得全成本下降，现在我们养猪的全成本大概是12元多一点，应该说在全国乃至全球都还是领先的”。

与此同时，恒林股份交出的三季度成绩单也并不让投资者满意。去年A股市场发行价格最高的恒林股份，在三季报之际，以大幅度破发再一次引起市场瞩目。前三季度，恒林股份实现营业收入16.8亿元，同比上涨18%；归属净利润实现1.28亿元，同比下降21.7%。

【信用债观察】风险偏好继续回升。短期信用风险缓释工具有望推动民企债券融资逐步放量，未来一年内流动性压力降低，中期则看信贷投放的力度，若监管执行到位，表内信贷逐步发力有望弥补非标萎缩的融资缺口，民企再融资风险将显著降低。民企纾困政策持续发力、再融资压力降低后新增违约下降、无风险利率下行后配置价值显现等因素仍存，风险偏好回升趋势仍将延续。

直播和在线卡拉OK带动增长腾讯音乐的收入主要由在线音乐服务和社交娱乐服务及其他两个部分组成，二者分别占总收入的26.4%和73.6%，具体而言：腾讯音乐第二季度来自于社交娱乐服务及其他业务的营收为43.4亿元，与上年同期的32.0亿元相比增长35.3%，主要由于来自在线卡拉OK和来自直播流媒体服务的营收均有所增长。

会议内容及解读：三月份的会议上，最值得关注的是点阵图和缩表部分的内容。由于前期的市场沟通，市场对于缩表部分是有预期的（但是2019年9月份就结束缩表仍然比部分市场预期早几个月）。而点阵图所反映出的今年不再加息的结果，则更加超出市场预期，使得本次会议的立场非常鸽派。造成美联储这种转变的重要因素是经济逆风加大和通胀压力较小。对比1月会议声明内容，美联储在3月份的会议声明中依然表示“鉴于全球经济和金融发展以及通胀压力缓和，委员会将耐心等待，以确定未来对联邦基金利率目标范围的调整”，继续释放强烈的鸽派信号。表示此外，在对于经济活动的表述上来看，美联储将“经济活动稳步上升”改为表示“经济活动已从第四季度的稳健增长中放缓”。关于通胀，美联储特别提出了“基于市场的通胀补偿措施近几个月来一直处于低位”。其他关于对未来联邦基金利率调整范围时间和规模的表述，美联储和1月保持一致。